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Les marchés boursiers en hausse en fin de semaine portés par les premiers résultats trimestriels d’entreprises//01.00 , 15. janv.. 2010

Cette semaine aura une nouvelle fois été riche en actualités économiques. Les marchés financiers ont poursuivi leurs rallies haussiers dans une période marquée par les résultats d’entreprises pour le quatrième trimestre 2009. Les indices boursiers continuent d’évoluer autour de leurs seuils psychologiques importants. Vendredi le Dow Jones cotait à 10710 points, le S&P à 1148 points et le Nasdaq Composite à 2316 points. Les marchés américains restent donc positifs et cela malgré le recul inattendu des ventes de détail en décembre 2009. Celles-ci ont en effet chuté de 0.3% par rapport à novembre, alors que les analystes tablaient sur un chiffre positif de 0.5%. Sur l’année 2009 les ventes de détail auront donc chuté de 6.2%, soit le plus fort recul depuis 1992. On note que l’activité économique U.S dépend à 70% de la consommation. Ces chiffres démontrent que les Etats-Unis souffrent encore énormément de la pire des contractions de son économie depuis la grande dépression de 1929. De plus, les inscriptions au chômage à base hebdomadaire ont, elles aussi, augmenté de 11 000 demandeurs de plus (vs. 3000 attendus), culminant donc à 440 000 demandeurs au total. Ce dernier chiffre révèle l’indisposition des entreprises américaines à recruter de nouveaux employés.

Jeudi les marchés U.S terminaient en hausse portés par les bonnes performances des valeurs bancaires et pharmaceutiques. En effet, le président américain s’est exprimé hier sur la levée d’une taxe sur les banques U.S laquelle devrait générer près de 90 milliards de dollars sur 10 ans. Ce remboursement est nécessaire pour freiner le déficit budgétaire américain qui a atteint un nouveau record en 2009 à -1471 milliards de dollars. Les investisseurs américains ont bien réagi aux déclarations d’Obama. Ce dernier a affirmé vouloir rembourser « l’argent dû aux Américains, jusqu’au dernier centime ». Le secteur bancaire a aussi rebondi grâce aux bons résultats de JP Morgan Chase. Lors de son discours à Washington Obama a aussi déclaré que la réforme sur le système de santé américain était maintenant prête à être adoptée définitivement ce qui a profité aux valeurs pharmaceutiques.

Les investisseurs internationaux sont actuellement tournés vers les résultats d’entreprises au quatrième trimestre 2009. Comme à son habitude Alcoa a ouvert le bal. Le géant de l’aluminium signe une perte de 277 millions de dollars avec un bénéfice par actions de 0.01$ contre 0.06$ attendus. Le chiffre d’affaire est quant à lui ressorti en hausse. Ces annonces ont plombé le titre de l’action qui s’est vue lâcher près de 11% à la clôture de Wall Street. Jeudi c’était au tour d’un autre géant américain de publier ses résultats trimestriels. En effet, Intel a publié un chiffre d’affaires supérieur aux attentes à +28% (10.6 milliards $ contre 8.2 milliards attendus) et a annoncé une marge brute de 65% avec des prévisions plus qu’encourageantes. Grâce à ses bons résultats au quatrième trimestre à Intel limite à 17% la baisse de son bénéfice annuel. Le géant des microprocesseurs donne ainsi un signal positif aux investisseurs qui se replacent à l’achat avant la semaine prochaine.

Jeudi le titre s’appréciait de 2.5% à 21.48$ jeudi à New York atteignant un niveau au plus haut depuis un an avec un volume de 130 millions d’actions négociés sur la séance. Cette bonne nouvelle a profité aux valeurs technologiques. Microsoft et IBM gagnaient respectivement 2% et Oracle +2.2% à 25.34$ après que Morgan Stanley ait relevé sa recommandation sur le titre dans sa liste de titres les plus intéressants pour 2010.

En Asie, la bourse de Tokyo a terminé la semaine en hausse de 0.68% grâce notamment au rebond des valeurs technologiques et électroniques tels qu’Advancest Group (+2.6%) et Tokyon Electron (+2.2%) poussés par les excellents résultats d’Intel. Sur la semaine le Nikkei gagne 1.70% à 10982 points, soit son niveau le plus haut depuis 15 mois.

En Europe, les indices boursiers sont dans l’ensemble négatifs cette semaine. Le CAC40 cède 0.15% à 4040 points mais l’indice phare de la place parisienne continue de manquer de direction nette en faisant du yo-yo entre les 3975 et 4060 points. Les meilleures performances du CAC cette semaine reviennent à Michelin (+5.60%) à 60.80 euros l’action, et Carrefour (+3.3%) à 35.6 euros l’action. Parmi les plus fortes baisses nous retrouvons Gdf Suez (-4.36%) à 29.05 l’action. Du côté des bancaires, le Crédit agricole cède 2.86% cette semaine à 13.08 euros, Société Générale -2.98% à 50.53 euros et BNP Paribas à -1.17% à 58.90 euros. Total perd 2.64% cette semaine à 44.8 euros. A Frankfurt le DAX perd 0.22% sur la semaine mais se maintient à 6024 points. Outre-manche, le FTSE 100 gagne 0.36% cette semaine à 5514 points.

Sur le marché des matières premières, la semaine aura été clairement baissière. Le baril de pétrole Crude se négocie en baisse à 79$ le baril et recule de 4.56% cette semaine. Les stocks de pétrole aux Etats-Unis sont ressortis mercredi à 3.7 millions de barils contre 1.5 millions attendus. La publication des stocks de gazoline aux U.S nettement supérieurs aux attentes (3.8 millions contre 1.7 millions attendus) a fait chuter le prix du Gaz à 5.6$. Enfin, le prix de l’or chute aussi de 0.11% à 1135$ l’once.

Sur le marché du Forex, semaine de consolidation sur le marché des changes concernant l’EUR/USD. La paire a oscillé dans un range étroit de 100 pips compris entre 1.4452$ et 1.4555$, avec un plus haut hebdomadaire à 1.4579$. Actuellement sur la semaine, la paire affiche une baisse de 0.07%, à l’image des indices boursiers européens. L’évolution mitigée des devises sur le marché des changes reflète bien la tendance de la semaine au niveau des annonces économiques qui ont soufflé le chaud et le froid jour après jour. La semaine avait bien commencé avec le chiffre de la production industrielle française ressorti meilleur qu’attendu. Mais dès mardi, le chiffre de la balance commerciale outre-Atlantique a aussitôt refroidi le marché (-36.4 milliards de dollars vs. 34.6 milliards attendus). Les craintes se sont prolongées jusqu’à mercredi après l’annonce des stocks de brut US en très forte hausse, laissant donc présager une reprise économique lente.

Tous les yeux se sont alors tournés vers l’Europe jeudi avec l’annonce du taux directeur de la BCE, finalement inchangé à 1%. Plus tôt dans la matinée, de bons chiffres sur la production industrielle en Europe ou encore sur l’inflation en Allemagne n’ont pas permis à la monnaie unique de se renforcer, le marché des devises étant une nouvelle fois fortement tributaire des annonces économiques US. Et le mauvais chiffre attendu ne s’est pas fait attendre, jeudi après-midi, avec l’annonce du nombre de demandeurs d’emploi plus important que prévu. On note donc un léger retour de l’aversion au risque cette semaine sur le marché de devises qui se traduit par des achats de devises dites « refuges » telles que le dollar et plus fortement le yen. En effet, la plupart des crosses yen ont décroché cette semaine à l’image de l’EUR/JPY qui passe de 134.37 yens à 130.47 yens en l’espace de 5 jours. Même punition pour l’USD/JPY qui décroche de 200 pips sur la semaine. En revanche, correction moins sévère pour la paire GBP/JPY qui ne cède que 150 pips sur la semaine, les annonces économiques ayant été, dans leur ensemble, meilleures qu’attendues outre-manche, ce qui bénéficie d’ailleurs à la paire GBP/USD qui gagne près de 300 pips cette semaine.

La semaine prochaine risque d’être animée sur le Forex avec une nouvelle salve d’annonces économique sur l’emploi, l’immobilier et les stocks de brut mais également sur l’inflation US. On connait l’importance de ce dernier item sur les choix en termes de politique monétaire. Si les chiffres sont bien meilleurs qu’attendus, on pourrait voir un renforcement du dollar dans l’optique d’un éventuel réajustement des taux directeurs par la FED.

Trade de la semaine : Long CFD Nasdaq (NAS100.I)

L’indice des valeurs technologiques, qui avait subi un fort repli en début de semaine, retrouve des couleurs suite à la publication des résultats d’Intel hier. Ces résultats satisfaisants (bénéfice par action de 0.40$ contre 0.30$ anticipé) étaient en effet très attendus par les investisseurs après les chiffres décevants publiés par Alcoa. Le Nasdaq revient ce vendredi sur son niveau de début de semaine proche des 1900 points. On anticipe désormais des résultats, dans l’ensemble, au-dessus du consensus pour les valeurs technologiques qui devraient profiter à l’indice la semaine prochaine. La résistance s’établit à 1911 points. On achète donc sur repli sous les 1885 points avec pour objectif la résistance. Stop à 1875 points.

Le Nasdaq toujours dans son canal haussier

Source : Saxo Banque France

Agenda économique : semaine du 18 janvier 2010

HEURE	PAYS	STATISTIQUES / EVENEMENTS
		Indicateur	Période	Prévision	Précédent	Pertinence
LUNDI 18 JANVIER
05:30		JPY - Production industrielle	Novembre		2.6%	***
MARDI 19 JANVIER
06:00		JPY - Confiance des ménages	Décembre		39.5	**
10:30		GBP - Indice des prix à la consommation	Décembre	0.2%	0.3%	****
11:00		GER - Sondage ZEW	Janvier	50.0	50.4	****
11:00		EUR - Sondage ZEW	Janvier	48.5	48.0	***
15:00		CAN - Taux directeur du Canada	Janvier	0.25%	0.25%	****
15:00		USD - Flux TIC nets totaux	Novembre		-13.9B	***
MERCREDI 20 JANVIER
08:00		GER - Prix à la production	Décembre	0.2%	0.1%	****
10:30		GBP - Minutes de la Banque d'Angleterre	Janvier			****
10:30		GBP - Taux de chômage (3mois)	Novembre	8.0%	7.9%	****
13:00		CAN - Indice des prix à la consommation	Décembre	0.2%	0.5%	***
14:30		USD - Indice des prix à la production	Décembre	0.0%	1.8%	****
14:30		USD - Mises en chantier	Décembre	575k	574k	****
14:30		USD - Permis de construire	Décembre	580k	584k	****
JEUDI 21 JANVIER
03:00		CNY - PIB réel	4ème trim	10.5%	8.9%	***
03:00		CNY - Indice des prix à la production	Décembre	0.7%	-2.1%	***
03:00		CNY - Indice des prix à la consommation	Décembre	1.4%	0.6%	***
03:00		CNY - Ventes au détail	Décembre	16.3%	15.8%	***
06:00		JPN - Indice avancé CI	Novembre		91.2	***
09:00		FRA - PMI Manufacturiers	Janvier	54.9	54.4	****
09:00		FRA - PMI Services	Janvier	59.0	59.3	****
10:30		GBP - Masse monétaire M4	Décembre	0.9%	0.1%	***
14:30		USD - Nouvelles demandes allocation chômage	Janvier	440K	444K	****
16:00		USD - FED Philadelphie	Janvier	18.0	20.4	****
16:00		USD - Indicateurs avancés	Décembre	0.7%	0.9%	****
VENDREDI 22 JANVIER
08:45		FRA - Indice de confiance dans les affaires	Janvier	90	89	***
09:30		GER - PMI Manufacturier	Janvier	52.9	52.7	***
09:30		GER - PMI Services	Janvier	53.0	52.7	***
10:00		EUR - PMI Services	Janvier	53.9	53.7	***
10:00		EUR - PMI Manufacturier	Janvier	51.8	51.6	****
10:00		EUR - PMI Composite	Janvier	54.5	54.2	****
10:30		GBP - Ventes au détail	Décembre	1.2%	-0.3%	****
11:00		EUR - Nouvelles commandes industrie	Novembre	0.5%	-2.2%	****
Degré de pertinence pour les marchés: ***** Très forte **** Forte / Moyenne à Forte *** Moyenne

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