Consultez les actualités mises en ligne par Saxo Banque

Obama assomme les marchés boursiers en voulant limiter la taille et les activités des banques US//01.00 , 22. janv.. 2010

On retiendra cette semaine deux faits majeurs qui ont impacté l’évolution des marchés financiers : premièrement la salve des résultats trimestriels des entreprises américaines dans le secteur bancaire et des services et deuxièmement le discours tranché du président des Etats-Unis, Barack Obama, relatif au système financier américain. Cette semaine a donc été marquée par l’importance de la publication des résultats d’un bon nombre de banques de détail et d’investissement US telles que Citigroup, Bank of America, Morgan Stanley et Goldman Sachs. Vendredi dernier, le 15 janvier 2010, la banque d’investissement JP Morgan avait révélé en premier ses chiffres trimestriels qui ont fortement déçu les investisseurs engendrant une dépréciation des cours de la bourse de New York. Wall Street avait chuté vendredi dernier de 0.94% à 10609.65 points ce qui laissait présager des inquiétudes notables sur un rebond des places boursières cette semaine….

Et pourtant, lundi et mardi les marchés actions ont évolué favorablement dans un contexte où la bourse de New York n’a ouvert que mardi en raison de la commémoration du « Martin Luther King Day » lundi dernier. En effet, malgré l’indice de santé économique Zew allemand ressorti mardi en recul de 47.2 contre un consensus de 49.8 les indices boursiers ont rebondi en territoire positif grâce à la bonne tenue du secteur du luxe, des valeurs minières et de la santé. Par ailleurs, l’indicateur macroéconomique TIC long terme aux Etats-Unis a progressé de 126.8B alors que les analystes tablaient sur une prévision de 30.3B. D’autre part, les résultats en baisse publiés par Citigroup conformes aux attentes n’ont pas entraîné un repli des marchés. Les investisseurs avaient parfaitement digéré les pertes du groupe qui s’élèvent à 7.7 milliards de dollars au quatrième trimestre 2009. Pour les valeurs technologiques, le groupe Apple a vu sa cotation se renforcer de 4.42% à 215.04$ mardi grâce à la sortie de son nouveau produit prévue le 27 janvier 2010. La confiance de la part des opérateurs étaient au beau fixe puisque les marchés avaient effacé leurs pertes de la semaine passée.

Cependant, mercredi fut une journée noire pour les investisseurs tout comme jeudi à l’instar des résultats en berne des valeurs bancaires américaines et de la prise en considération des mesures retentissantes prises hier par Barack Obama contre le système financier américain. Tout d’abord, Bank of America, comme ses consœurs, a déçu les marchés en affichant une perte plus lourde que le consensus à 5.2 milliards de dollars contre 2.4 milliards de dollars l’an passé. Morgan Stanley ne fait pas mieux en renouant avec les profits à 413 millions de dollars mais moindres que les prévisions. Du côté d’IBM, il a été le grand perdant de la séance après des prévisions jugées trop prudentes par le marché malgré des résultats supérieurs aux attentes. Côté chiffre macroéconomique, l’indice manufacturier de Philadelphie est ressorti en baisse de 15.2 contre 18.1 de prévu. Les opérateurs attendaient également les chiffres de l’emploi US hier après-midi. La nouvelle ne fut pas rassurante puisque l’économie américaine a de nouveau détruit des emplois à hauteur de 482000 chômeurs au lieu des 441000 attendus.

En outre, ce sont surtout les déclarations de Barack Obama dévoilées hier qui ont défrayé la chronique. En effet, Obama s’est entretenu hier sur les prochaines mesures draconiennes concernant les banques américaines. Il a annoncé vouloir limiter la taille des banques et restreindre le trading sur fonds propres afin de mettre fin aux excès ayant mené à la crise : \"Nous devons mettre en œuvre des mesures de bon sens qui vont protéger les contribuables américains et l\'économie américaine de crises futures (,..) Il ne faut plus autoriser les banques à trop s\'éloigner de leur mission centrale qui est d\'être au service de leurs clients (…) Si ces gens veulent la bagarre, c\'est un combat que je suis prêt à avoir\". En somme, il souhaite interdire le fait que les banques commerciales puissent détenir des hedge funds et des fonds d’investissement. Par conséquent, il veut rétablir un « pare-feu » entre les activités de détails et de spéculation. Après son projet de taxation d’une cinquantaine de banques en date du 14 janvier 2010, les marchés boursiers ont pris de nouveau « un coup de massue » qui va sans doute laisser des traces pour les semaines à venir. A l’heure actuelle le CAC40 recule de 2.61% à 3845.50 points en rythme hebdomadaire, le Dow Jones se situe en territoire négatif à -2.07% à 10.405.20 points et le Nikkei a clôturé la semaine en fort repli à -3.57% à 10590.55 points.

Sur le marché du forex, l’euro a fortement perdu du terrain face au dollar et n’a pas réussi à se ressaisir tout au long de la semaine. L’indice Zew en reculant de 3.2 points, a impacté de plein fouet la parité EUR/USD qui a brutalement chuté de près de 180 pips peu après cet indicateur décevant. La parité a ainsi atteint les 1.4263$ pour un euro, soit son plus bas depuis le 4 janvier. En raison d’un mauvais contexte économique européen notamment dû aux difficultés budgétaires de la Grèce ainsi que du Portugal, l’ euro a confirmé son trend baissier et est venu toucher à son plus bas, les 1.4038$. Les investisseurs sont donc restés particulièrement réticents quant à l’achat d’euros et ont préféré se tourner vers le billet vert qui, cette semaine, a joué pleinement son rôle de valeur refuge. Hier, les cambistes ont vendu de manière massive du dollar et ont préféré acheter du yen. Ce regain d’intérêt en faveur du yen a conduit la parité vers les 90.00 créant ainsi une volatilité importante sur le cross. Avec la baisse de la confiance des consommateurs japonais pour le mois de décembre (37.6 au lieu des 40.3 tablés), le yen s’est aussi renforcé face à l’euro avec la montée de l’aversion au risque. La parité EUR/JPY en se dépréciant de près de 253 pips entre hier et ce matin, montre ainsi le regain d’intérêt des valeurs refuges de la part des cambistes. Cette semaine aura été de même particulièrement volatile pour la parité USD/CHF. En effet, après avoir évolué dans un range haussier jusqu’à hier midi, propulsant ainsi le cross aux alentours des 1.0486, l’USD/CHF a par la suite abandonné du terrain. Ce matin le cross a conforté son range négatif et est repassé en-dessous des 1.0400.

Sur le marché des matières premières, les stocks de pétrole affichent pour la semaine dernière une diminution de 471 000 barils. Les analystes tablent sur le fait qu’au vu de la difficulté de la conjoncture économique, les investisseurs ne sont pas enclins à investir dans « le brut ». Le recul de près de 1.4 million de barils/jour en 2009 de la demande mondiale d’or noir confirme ce scénario. Ces derniers jours, le métal jaune a largement reculé face au dollar. Cette dépréciation importante peut être aussi imputée du fait que le dollar affiche une reprise face à l’euro. Pour cette fin de semaine, l’or se traite aux alentours des 1097.40$ l’once.

La semaine prochaine, nous porterons notre attention sur les principaux indicateurs macroéconomiques suivants : ventes de logements anciens US lundi à 16h00, l’indice IFO allemand mardi à 10h00 suivi du PIB avancé anglais à 10h30 et de la confiance des consommateurs US à 16h00. Mercredi nous surveillerons les ventes de logements neufs US à 16h00, les taux directeurs de la FED à 20h15 suivi de ceux de la banque de la Nouvelle-Zélande à 21h00. Jeudi, les variations de l’emploi US seront publiées à 14h30 ainsi que les commandes de biens durables US à la même heure. Enfin, vendredi nous suivrons le taux de chômage au Japon à minuit et demi et le PIB avancé américain à 14h30.

Trade de la semaine : Long XAU/USD – Achat sur repli

L’once d’or a connu une correction cette semaine en repassant sous les 1100$/once. Ce support n’a pas été nettement cassé et les investisseurs pourraient déjà se remettre à l’achat sur les niveaux actuels. L’appréciation du dollar a joué pour beaucoup dans la chute de l’or mais le climat d’incertitude actuel pourrait finalement bénéficier au métal jaune la semaine prochaine. Le prochain support majeur s’établit à 1075$/once. On se place donc à l’achat sur repli autour des 1090$ puis à 1075$ en cas d’extension de la baisse. Stop à 1070$. Objectif premier à 1120$ puis 1140$.

Cours du XAU/USD sur 2 mois

Source : Saxo Banque France

Agenda économique : semaine du 18 janvier 2010

HEURE	PAYS	STATISTIQUES / EVENEMENTS
		Indicateur	Période	Prévision	Précédent	Pertinence
LUNDI 25 JANVIER
01:30		AUD - Indice des prix à la production	4Q	0.1%	0.1%	***
16:00		USD - Ventes de logements existants	Décembre	-8.3%	7.4%	****
16:30		USD - Activité manufacturière de la Fed de Dallas	Janvier		3.8%	***
MARDI 26 JANVIER
-		JPY - Taux directeur de la banque du Japon	Janvier	0.10%	0.10%	*****
08:45		FRA - Consommation des ménages	Décembre	0.6%	-0.1%	****
10:00		EUR - IFO Climat dans les affaires	Janvier	95.2	94.7	****
10:00		EUR - Comptes courants de la zone euro	Novembre		-4.6B	***
10:30		GBP - PIB	4Q	0.4%	-0.2%	****
15:00		USD - Indice des prix immo(S&P Case Shiller)	Novembre		146.58	****
16:00		USD - Indice des prix pour les maisons	Novembre		0.2%	****
16:00		USD - Indice de confiance des consommateurs	Janvier	53.5	52.9	****
16:00		USD - Indice manufacturier de la Fed de Richmond	Janvier	0	-4	***
MERCREDI 27 JANVIER
01:30		AUD - Prix à la consommation	4Q	0.4%	1.0%	****
08:45		FRA - Indice de confiance des consommateurs	Janvier	-31	-31	****
16:00		USD - Ventes de logements neufs	Décembre	4.2%	-11.3%	****
19:00		FRA - Variation nette du nbre de chômeurs	Décembre		3.1	****
20:15		USD - Décision des taux d'interet de la Fed	Janvier	0.25%	0.25%	****
JEUDI 28 JANVIER
00:50		JPY - Ventes de détails	Décembre	0.3%	-1.0%	****
09:55		EUR - Taux de chômage	Janvier	8.2%	8.1%	*****
11:00		EUR - Indice de confiance dans la zone euro	Janvier	92.5	91.3	****
11:00		EUR - Indicateur dans le climat des affaires	Janvier	-1.10	-1.22	****
14:30		USD - Indice de la Fed de Chicago pour l'activité manufacturière	Décembre		-0.32	****
14:30		USD - Commandes de biens durables	Décembre	2.0%	0.2%	****
14:30		USD - Nouvelles demandes d'allocations chômage	Janvier	452K	482K	****
VENDREDI 29 JANVIER
00:30		JPY - Taux de chômage	Décembre	5.3%	5.2%	*****
00:30		JPY - Dépenses des ménages	Décembre	1.6%	2.2%	***
00:30		JPY - Prix à la consommation	Janvier	-2.%	-2.3%	***
00:50		JPY - Production industrielle	Décembre	2.5%	2.2%	***
11:00		EUR - Indice de la masse monétaire Zone euro	Décembre	-0.6%	-0.2%	****
11:00		EUR - Taux de chômage zone euro	Décembre	10.1%	10.0%	****
11:00		EUR - Estimation IPC Zone Euro	Janvier	1.2%	0.9%	****
14:30		CAD - PIB	Novembre	0.3%	0.2%	*****
14:30		USD - PIB annualisé	4Q	4.5%	2.2%	*****
14:30		USD - Consommation personnelle	4Q	1.8%	2.8%	****
15:45		USD - Indice de confiance des Directeurs d'achat de Chicago	Janvier	57.0	60.0	***
15:55		USD - Indice de confiance de l' Université de Michigan	Janvier	73.0	72.8	****
Degré de pertinence pour les marchés: ***** Très forte **** Forte / Moyenne à Forte *** Moyenne

Retour aux informations