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L'année 2010 commence sur une note très positive pour les marchés boursiers//03.00 , 08. janv.. 2010

La semaine dernière a été marquée par une consolidation des places boursières pour faute d’un manque cruel de volumes échangés. En effet, le volume moyen sur le CAC40 enregistré la dernière semaine de l’année 2009 fut de 1.135 milliards d’euros. En raison du peu d’intervenants, les principales places boursières n’ont donc pas réussi à clôturer à un plus haut de l’année en 2009 mais pour une majorité d’analystes la poursuite du trend haussier n’était que partie remise…

Cette première semaine de l’année 2010 fut le signe du retour au beau fixe des marchés financiers souligné par un volume soutenu à l’image du CAC40 qui a connu une moyenne de près de 3 milliards d’euros échangés par jour. En termes de performance, l’indice parisien s’adjuge actuellement 2.70% en rythme hebdomadaire à 4040 points. Cette appréciation a été soulignée par les opérateurs grâce à la bonne tenue de Wall Street. Ses confrères le Dax et le Footsie reprennent du galon également en évoluant respectivement en territoire positif à + 1.39% à 6040 points et à + 2.27% 5530 points.

Outre-Atlantique, Wall Street a débuté la semaine sur les chapeaux de roue avec une progression de 1.50% aux encablures des 10600 points porté par l’état de santé manufacturier américain. L’indice ISM est ressorti en hausse à 55.9 contre une prévision de 54.1. Les investisseurs ont renforcé dès lundi leurs positions à l’achat sur les marchés actions suite à ce bon chiffre américain. Mais après cette annonce, le Dow Jones a fluctué dans un range entre 10500 et 10600 points imputé par des indicateurs ressortis par la suite de façon mitigée. En ce moment l’indice new yorkais se situe en haut de son canal au-dessus des 10600 points à 10606 soit un plus haut depuis octobre 2008. En effet, on a constaté quelques mauvais chiffres dans le secteur de l’immobilier et dans les services aux Etats-Unis qui ont pénalisé la progression du marché américain à l’instar des ventes de logement mensuelles publiées mardi en recul à -16.0% alors que les analystes tablaient sur un consensus de -2.3%. Par ailleurs, l’indice ISM non manufacturier US est également ressorti en léger repli mercredi à 50.1 contre 50.5 de prévu. Mais, dès jeudi l’économie américaine a révélé ses bons chiffres sur l’emploi : une destruction de 434 000 emplois contre 449 000 estimés. Ce qui a permis au marché de renouer avec les 10600 points. Toutefois on peut noter que ces annonces macroéconomiques de premier ordre plus ou moins bonnes laissent penser que le rally haussier se construira de manière lente et progressive. Sur les marchés européens, nous estimons que le CAC40 devrait continuer d’évoluer à la hausse vers la cible des 4100 points pour le mois de janvier. Cependant les chiffres sur le chômage aux Etats-Unis qui seront publiés cet après-midi à 14h30 constitueront pour nous un premier test pour 2010 et par voie de conséquence un facteur décisif pour la poursuite de l’appréciation des marchés.

Sur le marché des changes la parité EUR/USD n’a pas eu de réelle tendance. En effet, durant la semaine, le cross a suivi le même scénario que la semaine dernière en faisant le « yoyo ». Cependant, le bon chiffre relatif à l’activité dans le secteur manufacturier pour la zone euro a donné aux investisseurs un sentiment de reprise économique pour cette nouvelle année. Ce qui a permis à l’euro de bien commencé la semaine, et donc le début d’année, en se traitant ainsi à 1.4477$ le 04/01. A l’inverse, la livre sterling a quant à elle été impactée d’une dépréciation face au dollar, et cela depuis le début de semaine. La parité GBP/USD affiche ainsi une perte depuis le lundi 04/01 de plus de 300 pips. La perte de terrain de la livre sterling par rapport au dollar a conduit la parité autour des 1.5902$. L’USD/JPY a subi une correction de son cours lundi passant ainsi en-dessous de son support à 91.64. Après ce trend baissier de début de semaine, la parité s’est par la suite ressaisie durant les autres jours, et s’est ainsi envolée pour atteindre sa résistance à 93.69. La parité a notamment été impactée par le discours du nouveau ministre japonais des finances Mr Naoto Kan qui a déclaré « préférable que la correction se poursuive et que le yen s’affaiblisse ».

L’euro s’est affirmé face à la livre sterling. Lundi, après avoir connu un rebond de près de 151 pips, le cross EUR/GBP s’est ensuite stabilisé autour des 0.8982 avant de repartir à la hausse. En cette fin de semaine la parité a buté sur les 0.9025 et n’est donc pas parvenue à les franchir. Ce qui a eu pour conséquence de conduire le cross dans un trend négatif. Actuellement la parité accuse une perte de 86 pips et se traite aux alentours des 0.8934.

Concernant les matières premières, le métal jaune a réussi pour cette semaine à poursuivre sa tendance haussière. En fin d’année, l’or était en perte de vitesse, après ses belles envolées quotidiennes, atteignant ainsi les 1 080.50 dollars de l’once. Depuis le début de l’année, l’or confirme un trend haussier et a réussi à atteindre les 1 140$ ce mercredi. Après cette appréciation, le métal jaune connait une légère baisse en cette fin de semaine. Concernant le pétrole, les stocks de pétrole publiés mercredi ont augmenté de 1.33 million de barils pour la semaine passée aux Etats Unis. Après cette annonce les cours du pétrole ont une nouvelle fois augmenté pour atteindre les 81 dollars pour le crude oil à Londres (Brent). Cette hausse des matières premières a permis de faire rebondir les devises matières premières comme le dollar australien et le dollar canadien. L’AUDUSD gagne 1.87% à 0.9160 et l’USDCAD perd 1.91% à 1.0300.

Trade de la semaine : Long USD/JPY – Jouez la baisse du yen

La parité continue sa phase haussière. La configuration graphique est bien orientée et la prochaine résistance s’établit à 94.53. Coté japonais, le nouveau premier ministre a rappelé l’importance d’un yen faible afin de pouvoir continuer d’être compétitif au niveau international. La dernière décision de la Banque du Japon d’injecter des liquidités dans le système financier était déjà perçue comme une tentative d’affaiblissement de la devise nippone. Le dollar, de son coté, est toujours dans son rally haussier et regagne du terrain contre l’ensemble des devises majeures. On décide donc de jouer la poursuite du range sur l’USD/JPY. On achète sur repli autour des 92.70. Objectif à 94.53. Stop à 92.05.

Source : Saxo Banque France

Agenda économique : semaine du 10 janvier 2010

HEURE	PAYS	STATISTIQUES / EVENEMENTS
		Indicateur	Période	Prévision	Précédent	Pertinence
LUNDI 11 JANVIER
08:45		EUR - Production industrielle	Novembre	0.2%	-0.8%	****
08:45		EUR - Production Manufacturière	Novembre		0.8%	****
MARDI 12 JANVIER
00:50		JPY - Balance commerciale	Novembre	479.0B	949.0B	****
08:30		FRA - Sentiment dans les affaires	Décembre	99	99	****
08:45		FRA - Déficit budgétaire(en euros)	Novembre		-134.8B	****
10:30		GBP - Solde de la balance commerciale	Novembre	-2950	-3213	****
14:30		USD - Balance commerciale	Novembre	-34.8B	-32.9B	****
16:00		USD - Optimisme de l'économie	Janvier		46.8	****
MERCREDI 13 JANVIER
08:45		FRA - Indice des prix à la consommation	Décembre	0.2%	0.1%	***
10:30		GBP - Production industrielle	Novembre	0.2%	0.0%	****
10:30		GBP - Production manufacturière	Novembre	0.2%	0.0%	****
11:00		EUR - Production industrielle zone Euro	Novembre	0.6%	-0.6%	***
20:00		USD - Publication du Beige Book	Janvier			*****
JEUDI 14 JANVIER
01:30		AUD - Taux de chômage	Décembre	5.8%	5.7%	****
08:00		EUR - Indice des prix à la consommation	Décembre	0.7%	0.7%	****
13:45		EUR - Annonce du taux d'interêt de la BCE	Janvier	1.00%	1.00%	*****
14:30		USD - Ventes au détail hors autos	Décembre	0.3%	1.2%	****
14:30		USD - Nouvelles demandes d'allocations chômage	Janvier	438K	434K	****
16:00		USD - Stocks d'entreprises	Novembre	0.0%	0.2%	****
VENDREDI 15 JANVIER
11:00		EUR - Indice des prix à la conso. Zone Euro	Décembre	0.3%	0.1%	***
11:00		EUR - Balance commerciale en Europe	Novembre		8.8B	***
14:30		USD - Indice des prix à la consommation	Décembre	0.2%	0.4%	****
14:30		USD - Empire Manufacturing	Janvier	12.00	2.55	*****
15:15		USD - Production industrielle	Décembre	0.5%	0.8%	****
15:15		USD - Utilisation des capacités	Décembre	71.7%	71.3%	***
15:55		USD - Indice de confiance de l'université de Michigan	Janvier	73.7	72.5	*****
Degré de pertinence pour les marchés: ***** Très forte **** Forte / Moyenne à Forte *** Moyenne

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